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博弈加剧 估值寻觅新“经理”

2018-01-13 08:55:06 来源: 常德之窗 标签: 市场 基金 资金

  勤“排雷”深“掘金”基金经理勾画投资新路线图大象独舞掌声渐稀A股历史上,一个板块从低估开始被挖掘至估值合理被认同,再至估值泡沫被热捧的现象反复重演,获利资金撤离正在增强蓝筹白马股的“顿挫感”,部分基金经理依然看好绩优大蓝筹的前景,中长期来看,代表市场价值投资机会的蓝筹白马股仍是A股市场重要的投资对象。

  未来如同海外成熟市场一样,业绩确定性较强的绩优大蓝筹会享受更高的溢价,其对资金的集聚效应只会越来越强,01月13日,沪深两市低开低走,保险、白马股以及前期的强势题材集体展开调整,银行股也随后加入调整行列,最终沪深两市全线重挫,“无论是从资金变化来看,还是从业绩表现分析,A股今年呈现出显著的机构化特征,散户赚钱越来越难,这是和海外成熟市场不断接轨过程中的必然结果,也符合监管层大力提倡价值投资的方向。

  民航机场、酿酒、家电、医药医疗、保险等蓝筹白马板块全线重挫,题材股也未能幸免”中欧基金也认为,短期内并没有看到市场风格会迅速一边倒地切换到成长风格,供给侧改革提升了大型国企所在行业的集中度,改善了这些公司的持续盈利能力,所以相当一部分投资者可能不会果断将仓位从价值调换到成长上,未来两个月市场风格或呈现为不同主题间的轮涨轮跌,数据显示,01月13日-01月13日,8个交易日内,上证50在6个交易日下跌收盘,直至本周两个交易日(01月13日、13日)才以上涨收盘,上述阶段内,上证50的跌幅为1.03%。

  在受访的十几位基金经理中,有约十位基金经理都表示,绩优大蓝筹股的估值修复已经结束,部分绩优大蓝筹的估值其实并不便宜,继续上攻只能依靠市场心理估值的进一步提升,统计资料显示,01月13日沪深两市共有数百只股票创出年内新低,其中三季报净利润和营业收入均呈现同比增长,且市盈率低于所属行业平均值的个股多达100多只,一位蓝筹基金的基金经理就向记者表示,从历史来看,以贵州茅台等为代表的绩优大蓝筹走势已经超预期,单纯从估值或者行业前景来预测上涨空间比较困难,目前市场上主要靠资金惯性来推动股价上涨,但这种惯性的出现,也同时意味着行情接近尾声。

  对此,国金证券分析人士表示,此轮蓝筹白马股的调整,“可以认为是市场对蓝筹白马机会的一次‘掐头式’调整,市场资金在当时对蓝筹白马产生怀疑,而且正因为资金长期以来抱团蓝筹白马,那么当时的怀疑就演变成‘抢跑’,市场公认的、涨幅较大的蓝筹白马龙头首当其冲,受市场风格扰动的影响剧烈,万家基金则表示,市场风险偏好与交易热情在01月上中旬已经到达高位,持续亢奋的市场情绪逐步转入降温阶段,此轮蓝筹白马的调整,可以认为是一次市场力量的突发性失衡,背后是获利资金、市场情绪的综合反映,但仍然应该理解为短期的、阶段性的、影响有限的机会调整和资金进退”,南方财富网微信号:南方财富网共3页:上页123下页

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